李开复首次公开投资逻辑:看好比特大陆成AI芯片巨头

加密谷LiveSonny Sun2018-09-29 链资本
我们相信,已经在区块链和数字资产领域斩获颇丰的比特大陆,在 AI 芯片赛道也将持续发力,摘得桂冠。

  9月26日,比特大陆在香港联交所递交招股文件,标志着它正式启动了港交所主板上市计划,从而有望成为今明两年港股募资额度最高的芯片股 IPO 。相比此前传出的比特大陆将终止 IPO 、准备重组的消息,可谓一波三折。

  9月27日,李开复以比特大陆 A 轮外部机构投资者、创新工场董事长身份公开了投资逻辑。李开复表示,创新工场是在几年前布局人工智能芯片赛道时,发现了比特大陆。自2017年8月起,就开始对其进行投资。

  高性能的 AI 专用芯片作为核心基础设施的价值无可限量。创新工场看好比特大陆,主要聚焦于半导体设计和量产能力。

  创新工场看好 比特大陆的发展前景

  比特大陆是中国第二大无晶圆厂芯片设计公司,全球第一大数字资产矿机公司。

  在高利润的矿机产品和数字资产加持的光环之下,比特大陆的发展理念暗合了创新工场的投资理念。

  创新工场执行董事王嘉平对比特大陆不惜溢美之词,称:

  这是一家在高速增长的市场中占据主导地位的公司,是一个绝佳的投资标的。

  他认为,比特大陆的发展前景十分清晰,支撑10亿美元估值的核心业务是比特币矿机的设计和销售。

  创新工场投资比特大陆的另一个重要理由在于,时至今日,矿机业务只是比特大陆的业务增长点之一。大量迹象表明,比特大陆在密集布局人工智能和区块链技术研发领域,而其自主研发的高性能 ASIC 芯片将为这两个领域注入源源不断的算力支持。

  募资意向:大力提升矿机芯片和AI芯片的研发能力,扩大产能

  招股说明书显示,从2015年到2017年,比特大陆营收从1.37亿美元增至25.18亿美元,年复合增长率高达328.2%。

  仅2017年全年及2018年上半年,其净利润均就高达9.5亿美元,远高于其它芯片厂商。

  高营收的背后是占压倒性优势的市场地位。按2017年收入计,比特大陆是全球最大的基于专用集成电路(ASIC,Application Specific Integrated Circuits)的数字资产矿机公司,占74.5%的市场份额。

  值得指出的是,市场排名第二和第三的嘉楠耘智、亿邦科技市场份额仅为6.2%和4.5%,可见其强势地位。

  招股书中指出,比特大陆募集所得将主要用于以下方面:


  • 提高加密货币矿机 ASIC 芯片研发能力;

  • 提高区块链应用研发能力,扩大产能;

  • 提高 AI 领域的 ASIC 芯片研发能力;

  • 提高 AI 领域的应用研发能力,扩大产能。


  这意味着,比特大陆对自身的定位将从全球最大的数字资产矿机企业转型为以区块链技术研发为主、重点进军 AI 产业的芯片公司。

  创制背景:投资风险师

  芯片设计师的相遇

  2004年,詹克团获得中国科学院微电子研究所微电子与固体电子学硕士学位,毕业后一直从事集成电路设计; 

  2009年,吴忌寒获得北京大学金融学和心理学学士学位,之后从事投资分析;

  2013年,身为投资分析师的吴忌寒与正在进行机顶盒创业的詹克团在北京相遇。合议后,决定联手创办一家芯片公司,即为比特大陆。

  这一年年底,比特币价格首次突破1000美元,引发了挖矿市场爆发,数字资产也从小众市场逐步进入公众视野。

  比特大陆的出现,加速了市场迭代,完成了从软件挖矿到 CPU 挖矿,再到 GPU 挖矿,再到专用集成电路挖矿的演进。其第一代芯片集成了直接编码在芯片上的必要算法,比 GPU 速度更快,但耗电更少,引发了市场追捧。

  其之后推出的售价几百到几千美元不等的蚂蚁矿机,内置自主设计的高性能芯片,在比特币暴涨的大背景下,引发了挖矿运营商大量采购。

  2015年到2018年,比特大陆的主要收入来源于矿机销售、矿池运营、矿场服务及自营挖矿。其中,2015年到2017年,矿机销售收入分别为1.08亿、2.15亿、22.63亿美元,分别占总营收的78.6%、77.3%、89.9%。可见其发展态势对矿机产品的倚重程度。

  然而,由于区块链技术尚处于发展前期,数字资产经常经历过山车式的行情涨跌,市值甚至直接腰斩。 

  此外,由于监管政策尚不明朗,数字资产长期在灰色地带游走,也迫使比特大陆在矿机芯片设计之余,急于找到新的利润增长点,而当下大热的 AI 恰好符合这一需求。

  致力于 AI 芯片的蓝海

  目前,比特币的全网算力已经接近300台天河二号超级计算机。但是,视频监控、工业安防等领域对算力的要求更高。2017年,全球的摄像头数量达到了140亿个,预计未来5年将维持两倍以上的复合增长率。

  深度学习还涉及到无人驾驶等应用场景。

  巨大的算力需求需要性能卓越的芯片来满足,但算力提升无法绕开功耗问题,只有找到性能和功耗的平衡才能持续推广 AI 应用。

  因此,无论是传统芯片企业还是科技巨头,都纷纷投入巨资研发专属的 AI 芯片。

  深度学习的数据量非常庞大,但计算功能并不复杂,数据相对规则,专用芯片是 AI 发展的必由之路。 AI 计算具有流水线特征,单个云端深度学习张量计算的芯片功耗可高达上百瓦,因此,在一个芯片内可以集成多个计算单元来进行大规模的卷积计算。

  目前有很多公司都在设计面向深度学习张量计算的芯片,典型代表是谷歌和英伟达。

  比特大陆在2017年第二季度推出了首款 AI 芯片 BM1680 ,并于2018年第一季度推出第二代 AI 芯片 BM1682 。比特大陆的 AI ASIC 芯片基于自主设计的增强 Systolic 架构,采用了台积电的28nm 工艺,支持主流的 CNN、RNN、DNN 等深度学习框架。

  不同的是, BM1680 为通用的 AI 芯片,没有应用方向限制,在图像识别、自然语言处理、文本处理、金融、医学等领域都可以广泛采用,因此,可以作为云端训练和逻辑推断的底层 AI 芯片。

  而 BM1682 是升级版的 BM1680 ,配备了专用的视频处理集成系统,搭载了视频处理所需的核心模块,对需要进行大规模图像/视频处理的安防市场非常便捷。

  目前,比特大陆已经推出面向安防和园区应用的算丰服务器及智能终端。下一代基于12nm 的云端推断芯片 BM1684 预计将于2018年第四季度推出。

  “算丰”的野心

  “算丰”(SOPHON)是雨果奖得主刘慈欣所著《三体》英译者创造出来的英文单词,比特大陆采用其作为下一代 AI 芯片的产品名称,可见其野心。

  在比特大陆的未来发展方向中,无论是矿机 ASIC 芯片还是 AI ASIC 芯片,为了能够在获得更高算力的同时降低功耗,更先进的制程工艺是重要保障。

  今年6月,比特大陆芯片代工企业台积电表示,7nm 制程的芯片已经开始量产,其中, AI 芯片、GPU 和矿机芯片占了大部分的产能。但是,其高昂成本让许多芯片公司望而却步。

  随后,詹克团到访台积电,寻求新的合作机遇,共同商讨比特大陆转型发展 AI 芯片产业后的合作模式。此次到访,即将升任总裁的魏哲家亲自接待,凸显出台积电对比特大陆的重视。

  在研发费用方面,从2015年到2017年底,比特大陆用于技术研发的开支分别为570万、1660万、7260万美元,并在2018年上半年增至8700万美元。

  研发团队方面,比特大陆现有840名全职工程师,其中,366名专门从事产品设计,298名专注 AI ASIC 芯片研发,176名专注矿机和配件开发。由此可见,其研发重心已从矿机芯片逐步向 AI 芯片转移。

  我们相信,已经在区块链和数字资产领域斩获颇丰的比特大陆,在 AI 芯片赛道也将持续发力,摘得桂冠。

  来源:比特谷Live  

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