洪泰基金创始人盛希泰:募资难是伪命题,消费升级也是片面化

起风财经起风小链2018-12-15 17:20 资本
天使投资人几十倍的回报可能是你的水平,上百倍的回报运气占一半,上千倍的回报基本上全靠运气。

  起风财经(ID:QFCJ2018)消息,12月15日下午,以“突围·赋能”为主题的“新伙伴·新力量”2018中关村天使投资高峰论坛在北京新世纪日航酒店如期召开。本次论坛由中关村天使投资联盟、中国青年天使会、中关村创业投资和股权投资基金协会主办,天使成长营、起风集团承办,北京中关村科技创业金融服务集团有限公司特别支持。

洪泰基金创始人、洪泰资本控股董事长盛希泰

  会议上,洪泰基金创始人、洪泰资本控股董事长盛希泰发表了题为“天使投资如何穿越寒冬”的主题演讲。以下为嘉宾演讲实录,由起风财经(ID:QFCJ2018)整理。

  前排的各位领导,后面伟大的创业者、伟大的投资人,大家下午好。今天上午应徐总的要求,做了一个分享。我觉得天使投资、早期投资没有什么真理,每个人的感觉都不一样。但是有很多人分享,有很多朋友圈的各种转发,说一句话得罪人的话,凡是说出来的基本上都是正确的废话,往往是没有什么用的。

  我原来做投行做了很多年,证券公司董事长做了很多年,那时候服务都在后期,和PE并购一样,就是针对企业大了的情况。把股票卖出去,或者并购,这就是投行家的工作。这几年偶然的机会做了早期投资,发现这个行业的特点,其实投资人,尤其是早期投资人对行业是有引导作用的,我觉得首先投资人要做正确的事。

  今年大家都在讲募资难,募资的寒冬,LP不成熟。我问的问题是募资难这个概念对吗?实际上是一个伪命题。如果你真牛的,给别人赚钱,变成跪求你,给你钱。募资难是什么?投资人该反思为什么募资难,本身就不应该存在。还有我们说LP不成熟,LP真不成熟吗?LP太成熟。一个人被爱伤过,很难再相信爱。被骗过,第一次骗很容易,第二次骗没那么容易,第三次骗更难。

  基本上中国所有的LP都有过被不负责任GP伤害的经历,几乎无一例外。我们在座第一排的投资大家横空出世了,自我感觉是真主,是白马王子,可这时候LP已经不认了,因为他被伤得太深。所以,中国的LP不是不成熟,是太成熟。

  机构投资和个人投资的区别是什么,我觉得个人天使,你可以博知名度,可以一夜之间一飞冲天。如果你投了共享单车,尽管今天不理想,你曾经牛过,曾经很出名。尽管结果对投资人很惨,对你的LP很惨,但你如果是机构投资人,我认为博得更多是平均的回报,这个是更重要的。

  洪泰成立快4年以来,每一个基金每年都有回报,每年都有分红。因为中国的LP是等不了5+2的,5+2已经够短了。你跟美元基金谈5+2不投你,觉得你胡闹。美国觉得5+2太短了。所以,这个也是一种诚意,因为任何一个项目都有可能最后失败,这是对给你钱正确的回报是很重要的。

  所以天使投资人作为这个行业的引导人,首先做正确的事。你心里要跪着接别人的钱,我曾经说过,我有这个钱,我拿到澳门赌输了,我有片刻的快感。如果给了你,你输了,那你就是罪人,如果你主观不努力的话,你主观不是很正确的心态的话,那就更有问题。

  而其实我们这个行业的人特别需要反思的就是,包括你的初心是不是这样想的。我们说创业者为什么一开始创业一定要拿别人的钱呢,那早期投资人,如果你有钱,你拿自己的钱去投资。洪泰创立4年以来,对我来讲,我的钱全部投到洪泰,我从来没有做过洪泰以外的投资,这是最基本的诚意。

  因为你做基金,你都不做自己的LP,凭什么拿别人的钱去做投资呢,我认为这是基本的逻辑。洪泰每一笔投资,我就告诉投资人,我说如果你自己的钱,你会不会投。有一个理论说,我这个基金10个亿,我要不要拿10%出来博很稳健的项目,10%出来博高风险的项目,然后博一个平均回报,我认为每笔钱都应该是,假设你自己的钱应该怎么去做。

  还有这个行业,我觉得很滑稽的是制造概念。我觉得找风口是对的,风口这个词没有错,不要说了,就觉得风口错了,这词没有错,说白了就是大的机会。我们造了多少概念,从我开始干这个行当以来,从O2O到AR、VR,到共享经济,到区块链,竟然区分出一个古典投资人,我觉得这是打自己的脸,一夜之间全都是专家,每个人可以讲5个小时。

  天使投资还有一个现象,既没有创过业,也没有管过企业,甚至连基本的生活阅历都没有的所谓天使投资人,可以教育创业者教育10个小时,随便一讲,讲一天,这是非常滑稽的现象。我也听媒体人讲过,从天使、VC、并购各级的投资人,他们内心有一个划分,我觉得他们的打分,我觉得还是很有道理的。至于怎么打的分,大家可以去问问媒体人。

  总而言之,我们如何做正确的事,天使投资人本来就很伟大,本身就是做半个公益,其实投资人就是做公益的,因为失败概率是肯定有的,你还去做投资。不是半个公益是什么呢?早期投资人更是做公益,我觉得就需要更好的初心来净化这个环境。

  在这方面我很骄傲,洪泰的合规、风控、运营管理经过无数次LP尽调的广泛认可,我说以后洪泰的IC会可以搬到大街上去开,我们所有的LP随时推门参加洪泰的任何会议。

  去年7月份我们有一个年中工作会议,全部开放,来了50多家机构LP,三天下来从头到尾,他们非常感动。我的观点是你的员工,你的投资人是可以离开的,因为没有血缘关系。LP投了你,一个绳上的蚂蚱是跑不掉的,对LP是最不应该有任何的防范心理。我觉得LP这个词,翻译成中文是错误的。其实我的理解要么把L去掉,要么把L理解成有限责任,不是有限权利。而往往我们把LP当成是有限权利的合伙人,我认为这个翻译是错误的。我觉得任何东西将心比心,你跟LP的关系,如果你敞开了,你没有任何掩盖、甚至偷鸡摸狗的想法,结果一定是很完美的。这是我这几年做天使投资的一点分享,我觉得对这个社会要做一点正确的事,要有更好的初衷。既然做公益了,就好好地做公益,同时做好投资。这是我分享的第一点。

  第二点:目前为止,今年确实很难过,我做了20年金融,今年是特别难的一年,特点难是从去年金融工作会议开始,这是一个水龙头,水龙头关了,水出不来了。

  当然,我们反思今年的资管新规、对去年和今年的威力可能有两个解读。

  解读1:银行真牛,太牛了,银行一关闸门,大的、小的全关掉,全都没钱了。

  解读2:这样关闸门对吗?银行蓄水池是一个基本的经济调节功能,一个社会最有效的组成部分之一,这个钱拿来干什么,就是蓄水池要发挥作用,如果闸门关了对吗?当然,一个阶段内是对的,要纠正一些以前的错误做法,但如果长远这么一直关闸门,肯定也不行。

  昨天关于影子银行的新论断传的很广。我觉得明年在这个问题上肯定会有所调整,银行的钱就应该拿出来花,不拿出来花干嘛,只是怎么花,标准是什么、程序是什么?需要调整和修整。

  但从创业来讲,我不认为创业是什么所谓的寒冬。前两天一篇文章传播的很广,我就忍不住发了朋友圈,我说不是寒冬,而是回归正常、回归常识、回归商业本质。就是寒冬来了,天气这么冷,自然冻死一些不应该生存的病菌,这四、五年下来伪创业太多。

  第一,连一个概念都没有起步,就想骗别人的钱,拿别人的钱,这种情况有很多,我觉得在座的所有投资人都碰见过。

  洪泰因为去年成立了一支规模比较大的医疗基金,我今年、去年看了很多医药方面的项目,非常感动,什么特点?这部分人的年龄大部分都是45岁前后(40岁到50岁之间,有的50多岁了)。

  第二,大海归,都拥有国外最好大学的博士学位,医药学博士、生物学博士、化工博士。创业做了10几年以上(都是10年以上),没融过钱,基本上融了一轮钱,个人也没人。这个跟我们认识的互联网创业差别太大了,我们现在所有的老一代企业家,哪一个说一起步先拿别人的钱,先拿钱花了再说,成不成没关系。其实从这点来讲,投资人很可怜,一旦投出去之后,就是完全被动的,真会碰见一些伪创业者、一些个别品质不好的创业者,那时候你没办法,你说追他一下,还被称为投资人有问题。

  因为个别自媒体把创业者包装成弱势群体,其实他拿了你的钱,他最不弱势。拿了钱以后马上就变成爷了,他哪是弱势群体呢,有些是不守规矩的。

  在这种情况下,我觉得这个天气正好可以净化环境、净化空气,包括创业者、包括投资人,其实我们国家有太多没有满足需求的创业,太多需求需要满足的创业都需要去开拓,尽管中国人口多、模式创新比较容易起步,但仍然很多需求没有得到满足。

  我们每天看很多项目,会发现有很多点子、很多机会、很多支点还是可以撬动地球的。这是我觉得对目前创业环境不好的一个解读,就解决一个正常的环境问题。

  关于怎么过寒冬?我也没有什么答案,只是有一些思考,我觉得中国这么大国家(14亿人口),我去过很多次美国,发现有些方面说实话跟老美比是有差距的,我们必须头脑清醒,但有一点,美国人在我们面前是颤抖的,即“14亿人口的消费能力”,这个很可怕,我晚上很少出来吃东西,偶尔出来吃东西,很多酒店灯火通明,都在排队。

  上上个礼拜我去了湖北大冶,大冶是个县级市(一个县城),我12点钟飞机从武汉到了大冶,那条街上的饭馆灯火通明,这个力量多可怕啊!

  美国除了纽约,哪有一个像合肥一样的大城市,这种市场机会太大、太多了。

  解决整个社会需求的问题,同时提高效率,这种创业我觉得绝对能解决问题,一定会有未来。

  例子就不多举了,我觉得中国消费能力太强,不管是90后的特点怎么样、95后怎么样、00后怎么样,总而言之,他要吃喝拉撒,人又这么多,我们的经济基础确实比二三十年强了很多,这个力量是非常强大的,满足这种需求有很大的空间,这是第一点。

  第二点:我觉得科技创业也会有很多机会,5年前我去美国我觉得很不理解,在美国看项目,100个看到30个有科技含量的很正常,中国3个都没有。

  5年下来我明白一个道理,中国的发展阶段还没到那个阶段,5年以来中国的科技含量创业比重增加很多,我再给大家通报一下数据,很多人应该都没注意到。

  2013年到2017年(5年时间),我们科技投入5年增长了577倍。今年美国的科技投资4700亿美金,中国3800亿美金,比日本高1000亿美金、比德国高2000亿美金,今天如果没有中兴通讯这种事件,中国科技投入的量、趋势不变的话,当然也不会因为中兴通讯改变,只是受了点打击而已,5年之后绝对不可思议,这是中国人自发的,中国这种学习能力,对事物的敏感程度太强大了,哪个国家总统到中国来,不用到上海、到北京、到深圳,你到合肥、郑州看看就够了。

  科技含量的创业、科技含量的壁垒这种项目越来越多,投资多了自然就有机会。

  最后一个我想说的是对形势的分析,大家还是要更加客观一点,你老盯着北京、上海这几个城市,会不全面。

  判断1:我觉得真的是应该往下沉,我跟很多投资人交流,为什么很多投资人错过了拼多多,拼多多是个世界奇迹,我认为拼多多成功的程度超过了阿里(3年时间做到300亿美元市值),为什么投了拼多多,我们说讲天使投资得看人,都是正确的废话,每个人讲看人都能讲十篇,有用吗?没用。

  BAT三个创始人性格完全不同,都非常成功,怎么叫看人呢?

  判断2:我觉得最大的问题是“消费升级”这四个字蒙蔽了我们所有人的眼,消费升级这四个字过去5年太烂,满天飞。

  我们看惯了北京、上海这种环境,看惯了所谓的消费升级,所以觉得拼多多这种模式行吗?它能成功吗?但这就是中国的一部分国情,这就是拼多多和趣头条的基础,也就是我们天使投资人,我们在座的各位面对的一个基础之一。

  总而言之,我觉得对这个社会的认知有很多,我只是列举了这一个例子,对这个社会、对中国的发展阶段,有更清醒地认知。

  第一,我们住在一线城市不知道,要了解这个社会真正需求什么?

  第二,我觉得有一颗做正确事的心,有跪着接别人钱的这种心思。

  我想你总会碰到机会。最后我想说的是,天使投资人几十倍的回报可能是你的水平,上百倍的回报运气占一半,上千倍的回报基本上全靠运气。

  所以,你不要期望值太高,希望你能碰到。

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