启迪之星刘博:只要坚持价值投资,资本寒冬也有美好的未来

起风财经李翘2018-12-15 资本
跟据刘博多年的经验发现,只要在市场规范和国家对创新创业的鼓励下坚持做价值投资,未来都是更美好的,尤其对早期投资来说。

  2018年12月14日,启迪之星创投2018岁末年会在清华科技园阳光厅举行。年会上,启迪之星创投总经理兼主管合伙人刘博发表了演讲,讲述了启迪之星的布局与思考。 

  刘博表示,现在的启迪之星不仅是一只基金的管理机构,同时是一个基金的管理体系,在直投、战略投资、市场化基金的管理上都有布局。

  她认为去年募资很难,今年企业融资很难,所以大家都觉得是寒冬,但跟据她多年的经验发现,只要在市场规范和国家对创新创业的鼓励下坚持做价值投资,未来都是更美好的,尤其对早期投资来说。

  四个核心理念助力启迪之星稳中求进

  启迪之星2014发起第一只基金,2015发起了第二只基金,这两只都已经完成了投资期,刘博透露,整体业绩稳中求进。

  第一只基金是四年期,比较小,专门投资科技创新企业,账面回报率如果按照下一轮估值已经达到了四倍,次轮融资率61%。

  第二支基金2016年开始投资,总共投了22个项目,次轮融率72.73%。

  对于为何早期投资能达到这么高的稳定性,刘博认为是坚持了几个核心投资理念

  第一持续接触大量优质的创新项目源。依托启迪之星在全国强大的创新网络,以及跟政府、院校、各个机构的合作的关系,启迪之星能第一时间第一手找到最优质的人才,把握最好的行业资源,这是他们早期投资中的优势,也是任何早期投资者能成功的核心要素。

  第二、强化投资团队的专业能力。因为启迪之星打造的是基金体系,所以对团队要培养的不仅仅是风控能力,更多是发现机会、把握机会的能力。这种能力源自大量地看项目。每年团队要看原创原始类第一手项目超过一万个。团队30多个小伙伴每人每月定量指标是100个。

  通过大量地看优质项目,让团队的投资人寻找项目成功的规律,建立对企业成长的认知,对企业家的认知,以及对行业发展趋势的认知。这样就形成了对行业的看法和经验。

  第三、启迪之星一开始就是长期心态。最早做投资时就坚持培育人才、促进科技成果转化和孵化科技创业企业的理念,希望陪伴企业成长壮大,并不以财务回报为最终目的。

  第四、能给企业提供强大的资源。依托启迪之星和启迪控股的强大平台打造的创新网络,企业能得到强大的增值资源。随着启迪之星对此的重视,现在能带给企业带的不仅是投融资的资源,还包括产业、市场、品牌、人才、团队等资源。

  在投资理念上,启迪之星坚持技术创新、以人为本。技术创新是希望看到更高的壁垒和持续性。以人为本是因为早期项目主要是投人,人能否走下去、能否有适应性、学习和成长能力都非常重要。另外,刘博也强调在合适的时机进入和退出也很重要。

  按创始人划分,三种投资图谱

  目前启迪之星的投资图谱比较有特点,目前主要分三种,并非围绕赛道,而是围绕三类创始人来分组的。包括科技成果转化组、产业升级组和创新业务组

  科技成果转化组,主要创始人是院校学生、老师的研究项目,他们的科研成果在转化中遇到的难题挑战,将通过启迪之星链接的资源来解决。

  产业升级组,在早期投资里,有些行业存在巨大的市场空间,未来通过新的技术手段可以为它们升级,带来大量的成长空间。再加上如果项目的创始人对行业有认知,有创新动能,有执行能力,那就是产业升级组寻找的对象。

  创新业务组更多围绕最前沿的消费市场和技术,这些创业者面临的消费对象比较年轻,同时创业者自己也有很多创新的想法,能理解新兴的市场。创新业务组的投资人本身也很年轻,平均是90年生人。

  在企业服务上,四项创业大餐

  刘博强调,启迪之星能为创业企业提供的服务有很多。在项目源上、机构上。启迪之星每周给创业者和投资机构提供创业大餐。

  大餐包括许多内容,第一是培训,向投行或被投企业讲一些企业发展中真正面临的挑战的培训。有时请外部的学术专家、顾问、产业专家、第三方服务专家来培训。

  第二还有企业走访。今年启迪之星带着小企业走访了商汤科技、三一重工、海尔,直接去获取订单。上个月带着智能网联汽车的8个企业走访了河南的宇通集团,这8个企业基本都在宇通拿到了订单。

  第三还有内部行业头脑风暴。因为启迪之星许多被投企业很多客户是一样的,但是产品、服务、能力不一样。启迪之星把他们聚合到一起,在头脑风暴的过程中,发现客户的需求,以及他们在成长过程中面临的挑战,互通有无,思考自身如何成长。

  第四是投融资路演,启迪之星每个月都有投融资路演,是分行业的。每一周都会有深度对接活动。

  在布局上,启迪之星在国际化布局上下了很大力量,跟意大利、德国、英国、美国、加拿大、澳大利亚等国的工厂和院校都建立了合作关系,可以把当地最好的技术和团队与中国的创新网络连接到一起。这个过程中,不仅可以让他们接触到中国的市场资源,同时中国的创新企业和产业也能与外国的优质资源进行匹配,产生更多价值。

  产业基金方面,刘博负责的主要是专注早期创投。但启迪控股有整个一条资金链条,可以帮助企业走的更广。同时启迪之星控股下属的众多企业可以起到大手拉小手的作用,帮助中小企业快速成长,提供产业、资本和导师。

  最大化地发挥启迪之星平台的价值

  刘博认为,启迪之星的平台投资只是一种形式和工具,如何把工具功效发挥最大使拥有的资源产生最大价值,是他们一直在思考的事。

  在全球创新网络布局基金体系的建立和合作生态的深入上,未来启迪之星会下大功夫。这是三个未来战略,全球化、体系化、深度化

  目前已经形成了全球22个国家的合作,合作形式各种各样。在合作中也布局了创新的源头,让他们互相流动,产生价值。

  在基金体系构建上,刘博透露启迪之星不只有一只基金,因为他们的平台是开放的,一只基金不足以满足中小创业者的需求。因此除了启迪之星自己管的市场化的基金外,还有一只三个亿的专注科技成果转化的基金,期限是10年,LP只有启迪之星一个所以在企业成长过程中,启迪之星有足够的耐心帮他们成长。而且在不同阶段还给企业匹配了不同的资源。

  另外,为了更好地发挥启迪之星的专业能力,发挥拥有和启迪之星互补能力的投资机构的专业能力,启迪之星正在打造一只专注于早期科技投资的母基金,可以帮助更多的专业合伙人,在启迪之星的平台上帮更多企业实现投资价值。

  今年启迪之星非常注重和产业龙头企业的合作,发掘这些企业未来将面临的挑战和问题,对于中小企业者来说,这些挑战和问题将带来很多需求和应用场景。基于此,启迪之星从2017年起就大力开展跟产业的合作,今年已完成了跟三四十家产业的合作。

  最后,刘博再次强调了自己对创业服务的十六字法则:不忘初心、不负使命、传承精神、成人达己。

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