号称“云算力全球第一股”公司,如何挥舞算力租赁的救命绳?

链得得链得得2019-05-08 11:59 公司
在币价萧条中,云算力租赁的生意,能否救公司于危难之间?

近日,新三板挂牌公司互联在线(835727)公布了2018年年度财报。年报显示,2018年全年公司实现营收1.81亿元,同比增长308.68%。但扣非后净利润却同比下跌23.06%,仅为727.38万元。

作为一家以移动营销业务为主的轻资产公司,互联在线却在2018年下半年大举布局区块链业务,自称与海外机构合作建大型矿场,并面向市场销售租赁矿机、出租云算力。

2018年报显示,互联在线三大现金流均为净流出,属于大出血型企业。公司需要迅速堵住出血点,或者寻找外部输血。币价萧条中,云算力租赁能否救公司于危难之间?

大幅让利,互联在线“求钱若渴”

互联在线是一家O2O企业,专注于移动互联网领域,主要为中小企业和商家提供移动互联网技术应用、运营服务及营销推广。财报显示,公司的主要收入依靠广告业务和移动互联网终端软件的定制业务。

2018年,公司广告业务收入1.21亿元,占营收比例为66.62%,同比暴增9134.86%,互联在线解释是因为公司重视广告业务的现金流贡献,加大了此项业务的拓展和运营投入。

但是实际情况是,公司为提高营业收入,降低了利润率,在互联网营销和广告分发业务方面加大与客户量,大幅让利给客户。毛利率从2017年的51.81%大幅降至10.84%;此外,定制业务收入5980.27万元,占营收比例为33.06%。

可以说,从2018年财报上看,互联在线依旧是一家彻头彻尾的数字营销公司。但是他们的资产状况同样不容乐观,这也使得人们对于公司进军区块链业务的意图产生质疑。

财报显示,互联在线2018年期末总资产约为9698万元,比期初多出3139万元,但是在这9698万元中有3520万元的负债,其中有2376万元是在去年新借入。而资产负债率也几乎翻倍,从2017年末的25.09%提高到了2018年的45.73%。数据显示,互联在线去年期末总负债3520.45万元,较期初增加2376.78万元,增幅207.82%。

更需要注意的是,互联在线本期货币资金772.63万元,较上年同期减少了47.21%。较少的货币资金,让公司丧失了偿债能力,经营中捉襟见肘。

而通过三大现金流指标更能看清楚互联在线目前所处的糟糕局面。财报显示,2018年互联在线经营活动现金流净额-508.88万元,投资活动现金流净额-3985元,筹资活动现金流净额-181.67万元。

互联在线2018年现金流量状况

互联在线2018年现金流量状况

可以看到,互联在线糟糕的经营活动现金流净额,远远低于去年净利润727.38万元。表明公司净利润质量堪忧,挣来的钱根本没有变成实实在在的现金。

此外,从筹资活动现金流可以看出,公司寻求外部资本支持的能力有限,没有获得股权投资机构的青睐。

2018年对于互联在线来说并不容易。为了能看到现金流,公司利用极低的毛利率提高业务收入,因为急需用现金来缓和公司目前入不敷出的不利局面。互联在线在年报中也讲到,公司未来市场经营风险主要是资金和宣传能否覆盖多市场的布局,要考验管理能力和市场快速变现的能力。

换句话讲就是,公司需要市场,而市场需要资金的支持,所以公司需要钱、需要现金流、需要投资方。

转型区块链,上线云算力租赁业务

或许是看到了数字货币的“造富神话”,互联在线从2018年开始增加了区块链业务。年报中写道,公司主要运营超算数据中心,并面向市场销售租赁超算设备。实际上,互联在线在财报中写到的“超算设备”就是加密货币矿机

综合互联在线年报和公开消息,2018年下半年,互联在线大力布局区块链业务,聚合了海外优良的电费资源和政策资源,在冰岛及中东地区等海外地区自建变电站、机房,与海外区块链数据中心合作了450MW大型矿场RHY,可容纳30万台矿机同时开机。

据互联在线介绍,RHY是“全球最大矿场”,而RHY的归属权是星云矿业科技股份有限公司(下称“星云矿业”)。

当前,互联在线称,公司正继续推进区块链矿场2.0战略,目标是900MW大型矿场,继续通过这一布局持续扩大区块链矿场市场份额与影响力。

除了矿场,互联在线还拓展了矿机和云算力业务。其中矿机业务,投资者可直接进行购买置于矿场进行托管。

但是链得得作者注意到,互联在线并不是这个“全球最大矿场”的建设者或是拥有者,它只是拿下了该矿场在中国业务的独家代理,从而帮助星云矿业打入中国市场。

从互联在线的官网可以看到,“云算力”和“矿机租赁”已经成为公司主要宣传的业务,而曾经起家的“营销服务”业务被放在了不起眼的位置。官网硕大的“买矿机,不如买云算力”的banner位广告似乎在告诉投资人,互联在线正在转型成为一家区块链企业。

云算力租赁业务的风险系数

加密货币的产生需要硬件矿机提供的算力贡献。所谓云算力,就是用户登陆PC端平台,可以根据自身需求,直接选择云算力合约,跳过硬件矿机这一环,直接购买其对应产生加密货币的算力值,购买即挖矿。不需要自己去研究矿机、矿池服务商以及对电脑参数设置等,减少学习和时间成本。云挖矿平台把算力分割开来,按份出售。

可是用户租用云算力能挣到钱吗?

根据互联在线官网信息,BTC云算力合约设置“算力大小:1T/份;算力价格400元/份,其中包含365天电费;预计日产出0.00003752BTC/份;期限365天;管理费限量优惠,0管理费”。

BTC算力合约

BTC云算力合约

也就是说,用户拿400元人民币买下1份BTC算力合约,就相当于买下了在1T算力的BTC一年的收益。可以理解为,用户花400元买了一份指数基金,而“指数”就是比特币的价格,比特币价格上涨,用户收益则变大。

如果不考虑挖矿难度等因素,在当前1BTC≈39000元人民币的币价下,用户花400元买入1份BTC合约,就可以在365天后赚取534元,刨除本金后也就是134元的收益。年化收益率达到33.5%。当然,这是在不包含管理费的前提下得到的结果。而如果BTC价格继续上涨,似乎这份合约的升值空间也就巨大。

但实际情况并不是如此。随着全网挖矿难度的增加,挖矿收益会急速下跌。而在丰水期下,全网算力会急剧增加,挖矿难度也会增加50%。意味着用户将付出更大的代价从而得到更小的收益。

在互联在线提供的云算力合同中也写道,“比特币价格经常发生发幅度波动,另外比特币挖矿难度每四年会调整一次;币价下跌难度上涨,都会导致挖矿收益产生波动;不管是从比特币还是法币角度,乙方不保证甲方能够回本。”

可见,理想中的收益并不“理想”。一位业内人士告诉链得得作者,平台推出云算力租赁业务,是希望在短时间内获得大量现金流,以确保他们熬过寒冬,但里面隐藏着的监管风险随时可能让用户的投资打了水漂。

链得得也注意到,在互联在线官网贴出的云算力合同中明确写道:“甲方了解并接受,如因相关国家法律、法规和规范性文件的制定或者修改等客观情况发生变化,导致挖矿行为被叫停、或者禁止的,本合同自动终止,双方不得相互追究责任,由此造成的损失须自行承担,甲方已支付的费用概不退还。”

文 | 链得得

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